业绩极度亮眼
昨晚，中国燃气(00384)向投资者上交了上半财年的成绩单，截至2018年9月30日6个月：
实现收入288.77亿港元，同比增长38.3%；
毛利65亿港元，同比增长18.9%；
公司拥有人应占溢利42.26亿港元，同比增长24.5%；
不仅如此，其大部分业务收入均录得正增长。
营收贡献分析
中国燃气的业务主要分为管道燃气、LPG销售、燃气接驳、增值服务及工程建设及施工业务等五大块，所占中国燃气的营收比重分别为41.5%、34.0%、18.4%、3.5%及2.6%。
在中期报中，前四大业务均有双位数的增长。
管道燃气收益为119.7亿港元，同比升41.4%；
LPG销售实现收益98.1亿元，同比升45.7%；
燃气接驳实现收益53.1亿元，同比升35.4%；
增值服务实现收益10.1亿元，同比升45%；
唯有工程建设及施工业务收入同比下滑26.9%至7.7亿港元。
股价反其道而行之
按理说如此优秀的业绩，应该得到一朵小红花。然而，中国燃气今早开盘后股价出现直线下降，一度跌逾7%，收报26.15港元，仍挫4.39%。
多家大行对农村业务持负面评价
大和发布研报称，中国燃气上半财年核心净利润升22%至40亿港元，符合预期，主要由于零售销售量增长及新接驳量增长所致，但部分被两项业务毛利率下降所抵销。
资料显示，三季度，零售销售量增长28%，新接驳居民用户数达到约253.47万户，同比增长18.3%。但住宅方面毛利收窄0.1元人民币/立方米，导致整体毛利收窄0.026元人民币/立方米。
而富瑞及瑞信均表示，对农村业务维持负面评价。
瑞信认为，每单位的农村连接费的资本支出会继续上升。而严格的政策和政府的津贴，会继续促使商业及工业煤转气。另外，瑞信表示，中国燃气的区域燃气采暖项目具有吸引力，因为天然气和供暖价格是合理的。
富瑞则称中国燃气盈利系于农村业务。
截至今年9月30日，中国燃气所有城市燃气项目覆盖的可接驳人口增至约1.26亿人；共有508个拥有管道燃气专营权的管道燃气项目、14个天然气长输管道项目、580座压缩╱液化天然气汽车加气站、1个煤层气开发项目、100个液化石油气分销项目，及已建成运营的52个多能互补的综合能源供应项目。
