阶梯式计价改革有望助力物联网表普及,互联网+燃气平台雏形初现。民用气阶梯式计价方案有望年底推出,物联网表有望迎来爆发式增长。公司与长春燃气签订长期协议,计划3年订购120万台物联网表。长春燃气是吉林最大城燃公司,拥有8个城市特许经营权,112万客户。该协议的签订,一方面保证了公司传统燃气表业务的业绩增长,另一方面有望和长春燃气共同打造物联网平台样板,为后期在全国的千万存量客户中推广奠定基础。
下半年气价下调预期强烈,公司下游燃气产业链有望持续增厚公司业绩。2013年6月公司7800万元收购宁夏石嘴山市华辰投资有限公司60%的股权,进入汽车燃气加气产业。2013年12月3213万元收购新疆克州鼎盛热能有限公司51%股权、克州盛安车用天然气有限公司51%股权,扩展新疆区域汽车加气与居民供气行业。2014年10月,公司现金增资星泽燃气有限公司,持45%的股份,进入石嘴山天然气转售和管网运营业务。气价下调利好下游用气客户,带动销气量和新装客户量的上升,我们预计随着气价的下调,公司下游燃气业务有望迎来快速增长期。
产品通过多项荷兰认证,国际燃气表市场增量空间可期。公司膜式燃气表近日收到认证机构NMiCertinB.V.签发的型式认证证书,获得进入欧盟市场的重要认证。我们预计未来英国、意大利等国存量表替换市场空间均为200万台左右,该部分增量空间巨大,有望持续增厚公司主业业绩。
风险提示:膜材料价格低于预期,项目投产进度存不确定性。
投资标的盈利预测及投资建议。
预计15~17年EPS为0.77元,1.13元,1.42元,对于PE为36,24,19倍,公司与长春燃气合作签约3年120万台物联网表,互联网+燃气平台雏形初现,通过星泽燃气积极拓展下游天然气产业链,产品通过多相荷兰认证为进军国际燃气表市场给予强烈推荐评级。 来源：腾讯财经
