下游应用场景多点开花，储能万亿级市场即将开启

                                                          ------锂电储能专题深度报告（20210131）

        锂离子电池占据电化学储能主导地位，应用场景丰富

        储能即能量的存储。根据能量存储形式的不同，广义储能包括电储能、热储能和氢储能三类。抽水蓄能是目前装机量最高的储能路线，占全球储能累计装机规模的90%以上。2019 年，全球电化学储能累计装机规模为 8.22GW，占比 4.5%，比去年同期增长 0.9 个百分点。在电化学储能领域，锂离子电池占据电化学储能最大比重，2019年，全球锂离子电池占电化学储能装机 87.3%。未来，下游可再生能源并网、电动车以及 5G基站等应用场景将为锂离子电池产业发展贡献较大增量。

       风电、光伏消纳、新能源车迅速渗透、5G基站放量，孕育万亿级广义储能市场

        我们对 2020-2025年间可再生能源并网、电动车以及 5G基站备用电源三大储能应用场景下的储能新增装机需求进行了测算。预计 2020-2025年，全球新增锂电储能装机容量合计 1622GWh，2025 年全球新增锂电储能装机容量 648GWh；国内新增锂电储能装机容量合计 858GWh，2025年国内新增锂电储能装机容量 270GWh。看好磷酸铁锂电池在可再生能源并网、电动车以及 5G基站三类应用场景中的发展前景，我们认为，未来磷酸铁锂电池路线在三类应用场景下都将占据主导。据测算，2020-2025年，全球磷酸铁锂储能系统新增市场空间分别为 478、774、1135、1796、2783、4343亿元，合计 1.1万亿元，万亿级储能市场正在孕育。

       多地出台文件支持新能源加配储能，青海出台全国首个储能补贴政策

        平滑新能源出力波动、减少弃风弃光率催生发电侧消纳需求，2020年，中央、地方陆续出台“新能源配套储能”政策支持储能产业发展。2021年 1月 18日，青海省下发《关于印发支持储能产业发展若干措施（试行）的通知》，为全国首个针对“可再生能源+储能”项目补贴方案。我们以青海省为例，对光伏电站加装储能项目的成本进行测算，并评价其经济性。在储能时长 2小时，储能配置比例 10%、15%、20%情况下，配置储能新增度电成本 0.05、0.07、0.1元/kWh。根据目前降本趋势，预计 2020 年底光伏度电成本为 0.36 元/度，已接近全国脱硫燃煤平均电价 0.3624元/度。光伏已初步步入平价拐点，储能补贴政策可以在一定程度缓解由加装储能带来的新能源装机压力。我们认为，伴随着电池产业降本增效的推进和光伏系统成本的下降，储能经济性将进一步提高，逐步可实现不依赖补贴的商业化、规模化发展。