首先，天然气涨价，气头产能占比将进一步压缩。国家发改委宣布，为进一步利用价格杠杆促进天然气资源开发和引进，将于9月1日起上调非居民用气存量天然气门站价格，涨价幅度为每立方米提高0.4元，居民用气门站价格不作调整。气价上涨0.4元/方将提升气头甲醇成本400-440元/吨（甲醇单耗天然气1000-1100方/吨），涨价后西南地区的天然气甲醇成本接近3200元/吨，远高于华东华南地区的市场价；而与此同时，今年煤价的一再下跌又使得煤制甲醇生产企业的盈利情况较好，相较之下，气头甲醇企业的亏损压力或将进一步压制天然气制甲醇的产能。今年4月24日，新疆吐哈油田正式对外宣布该厂关闭，未来一段时间内不再生产甲醇。而导致该厂家最终选择长期停车的主要原因之一便是原料价格过高，企业亏损严重。笔者认为，在国内提倡煤化工的大环境下，未来国家政策的导向还将进一步压缩气头制甲醇的产能占比，自2012年年底，我国禁止新建天然气制甲醇项目后，天然气制甲醇的比重已经大幅下降。截至2013年年底，国内天然气制甲醇装置的比重由2008年的27.8%下滑至18.1%。
其次，煤制烯烃项目依然是市场的引爆点。前期延长榆林和中煤榆林产出的PE和PP以低价进入市场使得近期PE、PP的价格大幅下跌（二者的期货价格有明显的表现）。低成本的煤制烯烃成品流入市场标志着此技术的逐步成熟，同时说明后期该工艺的发展前景相当可观。据隆众信息网统计，下半年就有7套煤制烯烃装置计划投产，若所需的甲醇全部外购，则共需1020万吨甲醇；若三分之一甲醇外购，也还需340万吨甲醇，这一增量占到去年表观消费量的10.34%，这是下半年即将带动甲醇需求的一大增长点。
第三，目前西北甲醇装置停车较集中，涉及年产能达500万吨，检修装置包括内蒙古世林、宁夏宝丰、榆天化、金诚泰、新奥、东华、易高等。据隆众石化统计，截至8月15日，总开工率在5.9成左右。西北主产区供应量的紧缺直接导致19日陕北、内蒙古主要企业出厂报价涨40-80元/吨。
随着甲醇供需紧平衡格局的逐步形成、危化品运输严查导致运输成本的增加以及近期国内装置集中停产，笔者预计甲醇期货价格易涨难跌。从操作上来看，建议投资者可于2820元/吨下方做多1501合约，仓位控制在20%左右，目标价为3000元/吨，止损位为2745元/吨。
